Kryptografi är nära att förlora racet om stablecoins integritet. Vi har pratat med många lag inom stablecoin-området under de senaste veckorna, och mönstret är tydligt. Varenda en av dem bekräftade att integritet behövs. Det mest intressanta är att detta krav inte kommer från en känsla av integritet som en moralisk skyldighet, utan från en skarp efterfrågan från kunderna. Den typen av kommersiell dragningskraft är sällsynt och det är det som skapar denna drivkraft för integritetsteknik. Så långt är allt bra, men kryptografibaserade lösningar tappar mark just nu på grund av dagens prestandabegränsningar. Varför? Betalningarna är brutala. Du pratar om 10k ihållande TPS i den låga änden och upp till 250k om saker och ting skalas. Ingen ser hur MPC, FHE eller ZK kan hantera detta idag, så de faller tillbaka på centraliserade TEE:er. Och jag förstår. De måste skickas. Ur ett användarperspektiv är även en centraliserad TEE en integritetsuppgradering jämfört med den noll integritet som blockkedjor erbjuder idag. Men på lång sikt är detta riskabelt. Vi har äntligen en chans att gå bortom web2-nivåer av integritet och användarsuveränitet. Om vi slår tillbaka nu kan hela riktningen av ekosystemet bli låst. Den bistra sanningen: det finns ingen lösning där ute idag som matchar den prestanda de behöver. Och de kan inte vänta i två år på de utlovade förbättringarna eller på att specialiserad hårdvara ska komma. De behöver något som fungerar nästa år, vilket innebär att verkliga lösningar måste vara produktionsklara efter Q1 eller Q2. Vårt mål är att ge dessa team ett verkligt val mellan TEE och kryptografi. Det kommer inte från generiska krypterade EVM:er. Den allmänna skatten är för hög och det fönster som formas av verkliga kommersiella distributioner kommer att stängas när de når tillräcklig prestanda (om de någonsin gör det). Den behöver dedikerade, mycket optimerade konstruktioner som maximerar vad som är matematiskt möjligt.