Це тільки я, чи біткойн стає занадто великим для місця, в якому він знаходиться? $BTC Mcap становить близько $2,2 трлн, а його бюджет на безпеку безпосередньо залежить від хешрейту. Вартість 1 TH/s в середньому становить близько $15, а при загальному хешрейті мережі 960 млн TH/s це дає біткойну загальний бюджет на безпеку в розмірі $14,4 млрд. Це лише 0,65% від Mcap Bitcoin. Для порівняння, $ETH Mcap становить близько $540 млрд, з 35 млн ETH у стейкінгу. При ціні ~$4,500 за ETH, його бюджет на безпеку становить $157 млрд, що приблизно 30% від загального Mcap. Але ось справжня проблема: майнери генерують хешрейт, і вони захищають Bitcoin. Якщо майнінг не приносить прибутку, у них немає причин продовжувати використовувати свої ASIC. Сьогодні 99% доходу майнерів припадає на винагороди за блоки (наразі 3,125 BTC за блок), але ці винагороди мають тенденцію до нуля з кожним халвінгом. Якщо нічого не зміниться, дохід майнерів може впасти на 99%, що безпосередньо знизить хешрейт на ту ж пропорцію. Біткойн вже занадто великий для свого поточного бюджету безпеки, але це зробить його в 100 разів гірше. Хтось скаже, що складність біткойна регулюється залежно від хешрейту, і це правда. Але більша проблема полягає в тому, що якщо ціна BTC продовжує зростати, а його бюджет на безпеку скорочується, стимул атакувати мережу стає набагато більшим порівняно з потенційною винагородою. Ось що відбувається, коли актив зростає у величезних розмірах, але його бюджет на безпеку сильно відстає. Я тут не для того, щоб розповсюджувати FUD. Це справжнє занепокоєння, і воно приходить швидше, ніж більшість очікує. Це розмова, яку ми повинні вести заради майбутнього біткойна.