我最反常的观点是，AI泡沫远未破裂 围绕这一点的狂热歇斯底里只会增强我的信念。市场在上涨过程中会攀登一堵担忧的墙，只有在几乎所有人都看涨时才会见顶 我依然看好AI股票

关于风险投资中的负选择 我花了一周时间与一群令人难以置信的基金经理在旧金山会面。我的主要收获是，风险投资中最重要的概念是负选择，而许多出于好意的基金模型最终在不知不觉中遭受了负选择的困扰。 负选择很重要，因为风险投资遵循陡峭的幂律分布。极少数真正杰出的创始人推动了绝大多数最大的结果。这些人是稀有而独特的，尽管他们之间有一些共同点，世界上最好的风险投资基金专注于寻找他们，而忽视其他一切。 许多其他基金试图通过天真地移植“寻找细分市场并占有它”的初创公司口号来竞争，这在风险投资中并不起作用，因为这实际上会导致各种负选择。这有很多形式，但我的基本看法是，任何在风险投资中让你分心的僵化形式，都会妨碍你找到最优秀的创始人，从而影响回报。 例如，一个常见的陷阱是过于关注估值（“我们只做后期估值低于1000万美元的交易”）。虽然这看起来聪明且有纪律，但这必然会导致错过很大一部分最优秀的创始人，他们的估值往往接近范围的上限。另一个出于好意的错误是过于关注狭窄的行业或理论。这迫使管理者忽视大量在不同领域做出卓越贡献的创始人，甚至更糟的是，可能导致管理者爱上一个想法而忽视一个弱小的创始人。大多数加速器/孵化器或其他试图“辅导”人们成为创始人的项目也遭受了相当严重的负选择，因为你本质上是在挑选需要帮助的人。 这并不意味着要避免所有这些类型的基金。在每个类别中都有令人难以置信的品牌，证明他们能够在很长一段时间内吸引顶尖创始人。我的观点是，风险投资的唯一目标是识别并投资于极少数杰出的创始人。你所做的任何其他事情都应该服务于这个目标（包括建立品牌），而投资者所做的许多出于好意的事情最终会积极伤害这个目标。