在通脹環境下思考宏觀經濟，加上我們所處的K型經濟，真的很奇怪，讓你需要重新思考什麼才是真正的衰退。 名義銷售正在激增，但它們在實際上是否也在激增？ 公司的盈利增長是一個名義數字，因此股權估值代表的是名義上的倍數。 在量化衰退時，我們真的應該專注於實際GDP增長還是名義GDP增長？ 儘管名義GDP和名義支出/收益正在激增，我們是否可能在實際上看到衰退？可能會。 過去20年訓練我們以實際數據點來看待大多數數據，因為我們沒有通脹。我們現在處於一個我繼續預期名義上在支出和因此企業盈利方面會有意外驚喜的體系中，但這是否準確反映了消費者的購買力？ 我對這些問題的立場還不明確，但我知道在像我們現在這樣的高於目標的體系中量化經濟狀態要複雜得多。