Navrhování praktických faktorových modelů (S7E20) V této epizodě hovořím s Chrisem Carranem, viceprezidentem pro strategický výzkum ve společnosti Venn by Two Sigma. Chris měl ve světě faktorů vzácný úhel pohledu – zahrnující chytrou betu, dlouhé/krátké hedgeové fondy a modelování rizik – a tato zkušenost formovala promyšlený pohled na to, co faktory skutečně jsou a jak je lze prakticky využít. Ponoříme se do filozofie a designu Vennu: proč používá pouze 18 ortogonalizovaných faktorů, jak kombinuje Lasso a OLS, aby se snížilo přeučení, a proč upřednostňuje interpretovatelnost před složitostí. Řešíme také chaotické výzvy reálného světa: jak analyzovat soukromé trhy s řídkými daty, jak důvěřovat syntetickým tokům výnosů a kde nakreslit hranici při používání měsíčních snímků, které zahrnují strukturální změny portfolia. Nakonec prozkoumáme, co to znamená zajistit, aby byly výsledky faktorů použitelné – ať už prostřednictvím zátěžového testování, reziduální interpretace nebo diagnostiky portfolia. Užijte si prosím můj rozhovor s Chrisem Carranem.