Käytännön faktorimallien suunnittelu (S7E20) Tässä jaksossa keskustelen Chris Carranon, Venn by Two Sigman strategisen tutkimuksen varapääjohtajan kanssa. Chrisillä on ollut harvinainen näköalapaikka tekijöiden maailmassa – älykkä beta, pitkät/lyhyet hedge-rahastot ja riskimallinnus – ja tämä kokemus on muokannut harkittua näkemystä siitä, mitä tekijät todella ovat ja miten niitä voidaan käyttää käytännössä. Sukellamme Vennin taustalla olevaan filosofiaan ja suunnitteluun: miksi se käyttää vain 18 ortogonalisoitua tekijää, miten se yhdistää Lasson ja OLS:n ylisovituksen vähentämiseksi ja miksi se asettaa tulkittavuuden monimutkaisuuden edelle. Ratkomme myös sotkuisia tosielämän haasteita: kuinka analysoida yksityisiä markkinoita niukalla datalla, kuinka luottaa synteettisiin tuottovirtoihin ja mihin vetää raja käytettäessä kuukausittaisia tilannekuvia, jotka sisältävät rakenteellisia salkun muutoksia. Lopuksi tutkimme, mitä tekijätulosten tekeminen käyttökelpoisiksi tarkoittaa – joko stressitestauksen, jäännöstulkinnan tai salkun diagnostiikan avulla. Nauti keskustelustani Chris Carranon kanssa.