Inversión No-Consensual y Macroeconomía: ‘No habrá recesión en ‘23 = No habrá recesión en ‘24 está ganando popularidad.’ - BAML Esa narrativa está ganando terreno. Y hay riesgos para esa visión. Aquí está la ironía. El año pasado, la economía de EE. UU. ha superado las expectativas. Ese hecho también informó nuestra visión de ‘más alto por más tiempo’ y de inflación persistente. (Recuerda: Más alto por más tiempo ha sido mi apodo desde enero 😂) En ‘23, casi todos los meses consecutivos la economía ha superado las expectativas en Nóminas No Agrícolas. PERO, por primera vez en unos meses, los datos están comenzando a no cumplir con las expectativas. En cuanto a lo que suceda en ‘24, nadie - ni la Fed, ni el Congreso, ni Bridgewater - realmente lo sabe. Este es el error que comete el 99% de los inversores - incluidos los profesionales. La forma incorrecta de abordar esto es comenzar ‘haciendo una predicción’ sobre la economía. Eso es arrogancia. Buena suerte. La mejor manera es ver cuál es la visión del Consenso sobre la economía. Eso es fácil. Lee el ambiente. (Posicionamiento y Sentimiento). Eso te permite ver lo que está incorporado en los precios. ¿Es la visión generalizada, consistente y ampliamente compartida? Eso es ideal. Ahora, identifica cuáles son los riesgos para esa visión y los catalizadores que harían que la visión cambiara. Esto puede sonar abstracto. Recomiendo mirar los boletines de @LumidaWealth del 16 y 23 de octubre y todo agosto… Verás ejemplos prácticos - incluyendo por qué compramos semiconductores. Ahora, los semiconductores como KLAC han vuelto a alcanzar máximos históricos. Aquí hay un extracto: