Investissement non consensuel et macroéconomie : ‘Pas de récession en ‘23 = Pas de récession en ‘24 gagne en popularité.’ - BAML Ce récit prend de l'ampleur. Et il y a des risques associés à ce point de vue. Voici l'ironie. Au cours de l'année passée, l'économie américaine a écrasé les attentes. Ce fait a également informé notre vision d'une inflation « plus élevée pour plus longtemps » et collante. (Rappelez-vous : Plus Élevé pour Plus Longtemps était mon pseudo depuis janvier 😂) En ‘23, presque chaque mois consécutif, l'économie a dépassé les prévisions sur les Non-Farm Payrolls. MAIS, pour la première fois depuis quelques mois, les données commencent à manquer les attentes. Quant à ce qui se passe en ‘24, personne - ni la Fed, ni le Congrès, ni Bridgewater - ne sait vraiment. C'est l'erreur que 99 % des investisseurs - y compris les professionnels - commettent. La mauvaise façon d'aborder cela est de commencer par ‘faire un pronostic’ sur l'économie. C'est de l'orgueil. Bonne chance. Une meilleure approche est de voir quel est le point de vue consensuel sur l'économie. C'est facile. Lisez l'ambiance. (Positionnement & Sentiment). Cela vous permet de voir ce qui est intégré dans les prix. Le point de vue est-il omniprésent, cohérent et largement partagé ? C'est l'idéal. Maintenant, identifiez quels sont les risques pour ce point de vue, et les catalyseurs qui pourraient faire évoluer ce point de vue. Cela peut sembler abstrait. Je recommande de consulter les newsletters du @LumidaWealth des 16 et 23 octobre et tout le mois d'août… Vous verrez des exemples pratiques - y compris pourquoi nous avons acheté des semi-conducteurs. Maintenant, des semi-conducteurs comme KLAC sont de retour à des sommets historiques. Voici un extrait :