Desde la perspectiva narrativa, revisemos dos ciclos, ¿en qué se diferencian las dos oleadas de mercado alcista? En 2020 y 2021, todos pensaban que Crypto = Internet. Todos los sectores deberían rehacer su modelo con Crypto. Crypto es una nueva relación de producción. Los gigantes del sector metaverso forzaron una nueva vida a la industria. Los activos en el metaverso son realmente muy escasos. La enorme liquidez necesita encontrar activos, por lo que el dinero caliente solo puede dirigirse a las monedas de aire. En 2024 y 2025, Crypto = Fintech 2.0. Por eso, un montón de gamefi, sociafi y varios ZK, FHE, etc., están teniendo un desarrollo bastante doloroso, incluyendo varias empresas de IA que se aprovechan del concepto. Así que el mayor ganador de este ciclo es Hyperliquid. Fintech 2.0 no es un problema, cada ciclo tiene su propia forma de jugar. La versión anterior era el juego de Silicon Valley, esta versión es el juego de Nueva York. (No contamos el juego meme de P Xiaojian por ahora.) Un montón de dex perp, agregadores, RWA, acciones de EE. UU. en cadena, etc., están surgiendo uno tras otro. Aquí puedo afirmar que los "compradores" del ciclo anterior fueron meta y otros. Los "compradores" del nuevo ciclo son HFT, creadores de mercado tradicionales, y bolsas tradicionales. Pero el nuevo ciclo no puede llamarse simplemente "compradores", ya es una relación de fusión y simbiosis. Robinhood también puede comprar btc, Binance también puede comprar acciones de EE. UU., el HIP-6 de Hyperliquid ya ha salido. Bienvenidos a Wall Street.