Om man ser tillbaka på de två cyklerna ur ett narrativt perspektiv är de två omgångarna av tjurmarknader olika På 20 eller 21 år trodde alla att Krypto = Internet Alla branscher borde göra om allt med krypto Krypto är den nya produktionsrelationen Jättarna har tvångsförnyat branschen i metaversumet Det finns för få mål i metaversum Enorm likviditet behövs för att hitta målet, Så heta pengar kan bara sättas i luftmynt 24 år 25 år Krypto = Fintech 2.0 Därför är en massa gamefi-sociafi och olika ZK FHE, etc., mer smärtsamma, inklusive olika AI-företag som påverkar koncept Så den största vinnaren i denna cykel är Hyperliquid Fintech 2.0 är inte heller något problem, det finns en spelcykel Den senaste versionen var ett Silicon Valley-spel, och det här är ett New York-spel (P:s memespel räknas inte först) En massa perp dex, aggregatorer, RWAs, on-chain amerikanska aktier med mera har alla kommit ut en efter en Jag kan i princip hävda här att efterföljaren till förra cykeln var meta och så vidare Övertagandet av den nya cykeln är HFT, traditionella marknadsmakare och traditionella börser Men den nya cykeln kan inte kallas ett övertagande, det är redan en relation av integration och symbios. Robinhood kan också köpa BTC, Binance kan också köpa amerikanska aktier, och Hyperliquids HIP-6 är ute Välkommen till Wall Street