La señal de aversión al riesgo insinúa una fase más compleja, haciéndose eco de febrero-abril. La secuencia se desarrolló en 3 etapas: 1⃣ Transición temprana: la presión de venta aumenta pero está controlada 2⃣ Full Risk-Off: el tramo duro a medida que las ventas se expanden y la liquidez se reduce 3⃣ Fase de salida: la presión disminuye con una última liquidación Vea cómo la demanda al contado se mantuvo alcista en todas las fases, evitando un mercado bajista. Es por eso que esa secuencia señaló un cambio de régimen, no una ruptura. Bitcoin ha estado en la Fase 1, con ventas controladas y una demanda al contado estable. Pero con el aumento de la presión de venta, Bitcoin podría deslizarse directamente a la Fase 2, desencadenando un cambio de régimen completo hacia un mercado bajista. El siguiente movimiento del Risk-Off definirá el camino.