Semnalul de aversiune de risc sugerează o fază mai complexă, cu ecou în februarie-aprilie. Secvența s-a desfășurat în 3 etape: 1⃣ Tranziție timpurie: presiunea de vânzare în creștere, dar controlată 2⃣ Full Risk-Off: piciorul greu pe măsură ce vânzarea se extinde și lichiditatea se subțiază 3⃣ Faza de ieșire: presiunea scade cu o ultimă lichidare Urmăriți cum cererea spot a rămas optimistă în toate fazele, prevenind o piață bear. Acesta este motivul pentru care acea secvență a semnalat schimbarea regimului, nu defecțiunea. Bitcoin a fost în faza 1, cu vânzări controlate și cerere spot stabilă. Dar, odată cu creșterea presiunii de vânzare, Bitcoin ar putea aluneca direct în faza 2, declanșând o schimbare completă a regimului către o piață bear. Următoarea mișcare a Risk-Off va defini calea.