🧵 : Los EE. UU. no podrán reubicar, reconstruir su red y perderán la carrera de la IA y la competencia de grandes potencias v. China a menos que los oficios e ingenieros calificados de EE. UU. reciban un crecimiento positivo del salario real frente a elementos esenciales como vivienda, atención médica, universidad, etc. Estados Unidos perderá si👇continúa. 1/

2/ Y no estoy hablando de la tasa oficial del IPC del 2-3% que incluso el ex secretario del Tesoro de EE. UU., Larry Summers, señaló a principios de 2024 que es una tontería total:

3/ A pesar de todo lo que se dice de que Estados Unidos opera a "velocidad de vértigo" para reubicar y reconstruir la red, la mano de obra para hacerlo no está allí ahora y no estará allí a menos que los salarios laborales aumenten más rápido que la inflación de la vivienda, la atención médica, la comida y la educación. Eso es solo sentido común (que ya no es tan común).

4/ Los EE. UU. necesitan subsidiar y respaldar los salarios comerciales como ha respaldado y subsidiado el mercado de bonos y los bancos TBTF durante los últimos 30 años y la forma en que ha comenzado a respaldar y subsidiar minerales críticos.

5/ ¿El problema? El mercado de UST y el mercado de bonos en general. Una fuerte aceleración en el crecimiento salarial que los EE. UU. necesita para reubicar y reconstruir su base industrial, red e IA enviaría rápidamente las tasas de interés a niveles en los que el gasto federal por intereses (ya $ 1.5T anualmente 👇) se movería rápidamente hacia el 40% de los ingresos federales, desencadenando una espiral de deuda en los EE. UU. y en todo el mundo.

6/ En mi opinión, ¿las mejores posibilidades que tiene EE.UU. para no fracasar en la relocalización de la base industrial y la red de EE.UU., y no perder ante China? 1. YCC de la Fed de un gran porcentaje del mercado de UST para limitar los rendimientos. 2. Después de que el oro ha subido lo suficiente ($20k+), el Tesoro revaloriza el oro y reduce la deuda/PIB de EE. UU.

7/ Los responsables políticos deben tomar una decisión, pronto: el valor real del mercado de bonos (y USD) o depender de China para nuestros productos manufacturados y nuestra red. Cuanto más se demoren en elegir, más probable es que se elija la segunda opción para nosotros porque será demasiado tarde.

8/ A los inversores les gusta decir "Nunca es diferente esta vez"; la elección a la que se enfrentan los responsables políticos estadounidenses es la misma de la que habló Lord Acton hace mucho tiempo: "El tema que se ha extendido a lo largo de los siglos y que tendrá que ser combatido tarde o temprano es el de la gente contra los bancos". /fin