🧵 : AS tidak akan dapat kembali ke darat, membangun kembali jaringannya, & akan kalah dalam perlombaan AI & persaingan kekuatan besar v. Cina kecuali perdagangan terampil AS & insinyur menerima pertumbuhan upah riil yang positif vs. kebutuhan penting seperti perumahan, perawatan kesehatan, perguruan tinggi, dll. AS akan kalah jika👇terus berlanjut. 1/

2/ Dan saya tidak berbicara tentang tingkat CPI resmi 2-3% yang bahkan dicatat oleh mantan Menteri Keuangan AS Larry Summers pada awal 2024 adalah omong kosong total:

3/ Untuk semua pembicaraan tentang AS yang beroperasi dengan "kecepatan warp" untuk reshore & membangun kembali jaringan, tenaga kerja untuk melakukannya tidak ada sekarang dan tidak akan ada di sana kecuali upah buruh naik lebih cepat daripada inflasi tempat tinggal, perawatan kesehatan, makanan, dan pendidikan. Itu hanya akal sehat (yang tidak begitu umum lagi.)

4/ AS perlu mensubsidi dan mendukung upah perdagangan seperti yang telah mendukung dan mensubsidi pasar obligasi dan bank TBTF selama 30 tahun terakhir & cara ia mulai mendukung & mensubsidi mineral kritis.

5/ Masalahnya? Pasar UST, dan pasar obligasi secara lebih luas. Akselerasi tajam dalam pertumbuhan upah yang dibutuhkan AS untuk memulihkan dan membangun kembali basis industri, jaringan, dan AI akan dengan cepat mengirim suku bunga ke tingkat di mana biaya bunga Federal (sudah $ 1,5 triliun per tahun 👇) akan dengan cepat bergerak menuju 40% dari penerimaan Federal, memicu spiral utang di AS & global.

6 / IMO peluang terbaik AS tidak gagal dalam menyokong kembali basis industri & jaringan AS, & tidak kalah dari China? 1. Fed YCC sebesar % pasar UST untuk membatasi imbal hasil. 2. Setelah emas naik cukup tinggi ($ 20 ribu +), Treasury menilai kembali emas & membeli utang / PDB AS.

7/ Pembuat kebijakan perlu membuat pilihan, segera: Nilai riil dari pasar obligasi (& USD) atau bergantung pada China untuk barang-barang manufaktur dan jaringan kita. Semakin lama mereka menunda dalam memilih, semakin besar kemungkinan menjadi opsi ke-2 yang akan dipilih untuk kita karena akan terlambat.

8/ Investor suka mengatakan "Tidak pernah berbeda kali ini"; pilihan yang dihadapi pembuat kebijakan AS adalah pilihan yang sama dengan yang dibicarakan Lord Acton sejak lama: "Masalah yang telah menyapu berabad-abad dan yang cepat atau lambat harus diperjuangkan adalah rakyat versus bank." /ujung