Tokenisoitu RWA-sektori jatkoi laajentumistaan viime kuukauden aikana. Tietojen mukaan , onchain-RWA-markkina nousi noin 35,85 miljardin dollarin arvoon, mikä heijastaa 5,05 %:n nousua viimeisen 30 päivän aikana. Tokenisoidut Yhdysvaltain valtionvelkakirjat ovat edelleen suurin kategoria, kattaen 8,59 miljardia dollaria koko markkinasta. Johtavien valtionlainatuotteiden keskimääräinen 7 päivän vuosikorko on noin 3,67 %, mikä pitää kysynnän vakaana korkojen normalisoituessa. ● Mistä RWA:n kasvu nyt tulee Vaikka valtionlainat johtavat edelleen liikkeeseenlaskun määrää, RWA-virtojen koostumus muuttuu vähitellen. Alustat ovat alkaneet kohdentaa enemmän resursseja yksityisiin luottoihin, lyhytaikaisiin velkakirjoihin, laskurahoitukseen ja muihin tuottoa tuottaviin luottotuotteisiin. Nämä segmentit tarjoavat korkeampia tuottoja verrattuna valtiovarainministeriön tukemiin tokeneihin, houkutellen sekä krypton natiivisia että institutionaalisia käyttäjiä. Tätä muutosta ohjaa yksinkertainen dynamiikka: ➣ Korkeammat globaalit korot lisäävät halukkuutta ketjun tuottoon. ➣ Treasury-tuotteet uusilla käyttäjillä ➣ Luottopohjaiset RWA:t tarjoavat korkeamman tulopotentiaalin, mikä tekee niistä houkuttelevampia epävakaissa markkinaolosuhteissa. Kun liikkeeseenlasku laajenee, kaupankäynti ei ole kasvanut samalla vauhdilla, mikä on luonut matalampaa jälkimarkkinan likviditeettiä useilla alustoilla. ● Likviditeetti: puuttuva palanen RWA-markkinoilla Vaikka liikkeeseenlaskujen määrä jatkaa kasvuaan kuukausittain, analyytikot huomauttavat, että toissijainen likviditeetti on edelleen suurin pullonkaula RWA:n käyttöönotolle. Monet liikkeeseenlaskijat luottavat valkoisten listojen siirtoihin ja rajoitettuihin offchain-sovitteluprosesseihin, jotka rajoittavat päivittäistä kaupankäyntiä suuremmille toimijoille. Alustoja, jotka voivat parantaa likviditeettiä; Olipa kyse automatisoiduista jälkimarkkinoista, avoimista siirtokehyksistä tai integroinnista institutionaalisiin kaupankäyntipaikkoihin, niiden odotetaan saavan kilpailuetua. ● Minun näkemykseni RWA-kenttä siirtyy laajasta "tokenisoi kaikki" -kokeiluista kohti kassavirtapainotteisempaa, luottoa ensisijaisesti hyödyntävää mallia. Valtionlainat toimivat sisäänpääsypisteenä, mutta luottomarkkinat voivat muodostua sektorin keskeiseksi kasvun ajuriksi infrastruktuurin kypsyessä.