Setelah direnungkan, saya pikir ada sesuatu yang bisa saya jelaskan dengan lebih baik. Secara khusus, Felix bertanya bagaimana individu diskresioner dapat menambah keunggulan pada investasi mereka. Pikiran + aplikasi saya: Izinkan saya mulai dengan mengatakan bahwa saya akan sangat longgar dengan penggunaan kata edge. Tidak seorang pun, jika mereka memiliki keunggulan, terutama ketika itu didefinisikan secara sistematis alfa yang tidak berkorelasi akan membagikannya di utas twitter. Saya tidak terkecuali. Jadi apa yang akan saya bagikan adalah beberapa konsep dasar, yang di sebagian besar kalangan yang berpengetahuan tidak akan lulus sebagai alfa sama sekali — tetapi tetap dapat meningkatkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko. Terutama berdasarkan "perkiraan jangka panjang". Mari kita membahasnya: Katakanlah Anda adalah investor diskresioner. Anda suka berinvestasi berdasarkan perkiraan jangka panjang Anda untuk perekonomian. Saya tidak berpikir itu ide terbaik— tetapi Anda menyukai intuisi dan merasa itu cocok untuk Anda. Baiklah, mari kita bekerja dengan itu. Berikut adalah tiga hal yang harus dilakukan untuk meningkatkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko Anda: 1. Diversifikasi: Ini adalah hal termudah yang dapat Anda lakukan. Jangan hanya menempatkan perkiraan pertumbuhan Anda bertaruh pada satu aset. Jika Anda mendapatkan pasar penuh dan memutuskan ini adalah akhir dunia— jangan hanya menjual saham. Beli obligasi, TIPS, bahkan emas juga. Ekspresikan pandangan Anda dalam aset sebanyak mungkin. Jadilah "secara umum benar" bukan "secara khusus salah". Ini akan menyelamatkan Anda dari banyak rasa sakit. Jika Anda sangat rendah hati (sangat direkomendasikan), Anda dapat mempertimbangkan aplikasi jangka panjang. Ini mengakui bahwa 1) aset umumnya naik 2) Anda tidak pandai mengatur waktu dan 3) menyakitkan untuk menjadi hal pendek yang umumnya naik 2. Vol Target: Setiap pengembalian yang diharapkan memiliki risikonya masing-masing. Volatilitas adalah ukuran risiko yang layak. Tidak sempurna, tapi bagus. Jadi katakanlah Anda berpikir pertumbuhan itu buruk. Jadi obligasi harus lebih tinggi. Tetapi Anda tidak ingin memiliki pandangan itu tanpa syarat tingkat risiko. Yang dapat Anda lakukan adalah mengatakan "Saya hanya akan memiliki obligasi yang cukup untuk memiliki 10% vol". Tidak lebih, tidak kurang. Jadi jika obligasi berada pada 5% vol, saya tuas 2x. Jika 20% vol I tuas 0,5x. Ini sangat membantu. Menghentikan Anda dari kehilangan terlalu banyak 3. Tren dasar: Tren mengikuti dulu (70-an) alfa. Tapi begitu juga kalkulator. Sekarang tidak terlalu banyak, tapi tetap berguna. Pilih satu jendela tren jangka panjang + satu jendela tren jangka pendek. Jika seseorang memberi tahu Anda bahwa harga bergerak melawan posisi Anda, potong posisi Anda menjadi dua. Jika keduanya bergerak melawan Anda, potong ke nol. Jika Anda memiliki perkiraan jangka panjang yang benar + lakukan 1,2, dan 3— Anda tidak akan melakukannya terlalu buruk. Ada kemungkinan besar Anda bisa mengungguli S&P dalam jangka panjang. Masalahnya adalah perkiraan jangka panjang yang benar sulit dilakukan secara konsisten. Tetapi bahkan tanpanya, Anda dapat menerapkan 1+2+3 dan tetap terdepan dari waktu ke waktu. Jadi lakukan perkiraan jangka panjang yang sangat sedikit dan banyak 1+2+3 dan Anda akan baik-baik saja