Khi suy ngẫm lại, tôi nghĩ có điều gì đó mà tôi có thể làm tốt hơn trong việc giải thích. Cụ thể, Felix đã hỏi làm thế nào những cá nhân có tính tùy ý có thể thêm một chút lợi thế vào các khoản đầu tư của họ. Suy nghĩ + ứng dụng của tôi: Hãy để tôi bắt đầu bằng cách nói rằng tôi sẽ rất thoải mái với việc sử dụng từ "lợi thế". Không ai, nếu họ có bất kỳ lợi thế nào, đặc biệt khi nó được định nghĩa một cách hệ thống là alpha không tương quan, sẽ chia sẻ điều đó trên một chuỗi Twitter. Tôi cũng không phải là ngoại lệ. Vì vậy, những gì tôi sẽ chia sẻ là một số khái niệm cơ bản, mà trong hầu hết các vòng tròn thông thái sẽ không được coi là alpha chút nào— nhưng vẫn có thể cải thiện lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro. Đặc biệt là dựa trên "dự báo dài hạn". Hãy đi vào vấn đề: Giả sử bạn là một nhà đầu tư tùy ý. Bạn thích đầu tư dựa trên dự báo dài hạn của bạn cho nền kinh tế. Tôi không nghĩ đó là ý tưởng tốt nhất— nhưng bạn thích trực giác và cảm thấy nó phù hợp với bạn. Được rồi, hãy làm việc với điều đó. Đây là ba điều cần làm để nâng cao lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro của bạn: 1. Đa dạng hóa: Đây là điều dễ nhất bạn có thể làm. Đừng chỉ đặt cược dự báo tăng trưởng của bạn vào một tài sản. Nếu bạn có toàn bộ thị trường và quyết định rằng đó là ngày tận thế— đừng chỉ bán khống cổ phiếu. Hãy mua trái phiếu, TIPS, thậm chí cả vàng nữa. Thể hiện quan điểm của bạn trên càng nhiều tài sản càng tốt. Hãy "đúng chung chung" chứ không phải "sai cụ thể". Điều này sẽ giúp bạn tránh được nhiều đau đớn. Nếu bạn đặc biệt khiêm tốn (rất khuyến nghị), bạn có thể xem xét các ứng dụng chỉ mua. Điều này công nhận rằng 1) tài sản thường tăng 2) bạn không giỏi trong việc định thời gian và 3) thật đau đớn khi bán khống những thứ thường tăng. 2. Mục tiêu Biến động: Mỗi lợi nhuận kỳ vọng đều có rủi ro của nó. Biến động là một thước đo rủi ro khá tốt. Không hoàn hảo, nhưng tốt. Vậy hãy giả sử bạn nghĩ rằng tăng trưởng là xấu. Vậy trái phiếu phải tăng cao hơn. Nhưng bạn không muốn sở hữu quan điểm đó mà không có điều kiện về mức độ rủi ro. Những gì bạn có thể làm là nói "Tôi chỉ sở hữu đủ trái phiếu để có 10% biến động". Không nhiều hơn, không ít hơn. Vậy nếu trái phiếu có biến động 5%, tôi sẽ đòn bẩy 2x. Nếu chúng có biến động 20%, tôi sẽ đòn bẩy 0.5x. Điều này giúp rất nhiều. Ngăn bạn mất quá nhiều. 3. Xu hướng cơ bản: Theo dõi xu hướng từng là một alpha (thập niên 70). Nhưng sau đó, máy tính cũng vậy. Bây giờ không còn nhiều, nhưng vẫn hữu ích. Chọn một khoảng thời gian xu hướng dài hạn + một khoảng thời gian xu hướng ngắn hạn. Nếu một trong hai cho bạn biết giá đang di chuyển ngược lại vị trí của bạn, hãy cắt giảm vị trí của bạn một nửa. Nếu cả hai đều di chuyển ngược lại bạn, hãy cắt giảm xuống không. Nếu bạn có một dự báo dài hạn chính xác + thực hiện 1, 2 và 3— bạn sẽ không làm quá tệ. Có khả năng tốt là bạn có thể vượt trội hơn S&P trong dài hạn. Vấn đề là dự báo dài hạn chính xác rất khó để thực hiện một cách nhất quán. Nhưng ngay cả khi không có nó, bạn có thể áp dụng 1+2+3 và vẫn đi trước theo thời gian. Vì vậy, hãy thực hiện rất ít dự báo dài hạn và nhiều 1+2+3 và bạn sẽ ổn.