Reflectând, cred că există ceva ce aș fi putut explica mai bine. Mai exact, Felix a întrebat cum pot indivizii discreționari să adauge un avantaj investițiilor lor. Gândurile mele + aplicații: Permiteți-mi să încep prin a spune că voi fi foarte relaxat cu folosirea cuvântului "edge". Nimeni, dacă au vreun avantaj, mai ales când este un alpha necorelat definit sistematic, nu va împărtăși asta pe un fir de discuție de Twitter. Nu fac excepție. Așadar, voi împărtăși câteva concepte de bază, care în majoritatea cercurilor informate nu ar trece deloc drept alfa — dar totuși ar putea îmbunătăți randamentele ajustate la risc. Mai ales pe baza "prognozelor pe termen lung". Să începem: Să zicem că ești un investitor discreționar. Îți place să investești în funcție de prognoza ta pe termen lung pentru economie. Nu cred că e cea mai bună idee — dar îți place intuiția și simți că ți se potrivește. Bine, hai să lucrăm cu asta. Iată cele trei lucruri de făcut pentru a-ți crește randamentul ajustat la risc: 1. Diversificare: Acesta este cel mai ușor lucru pe care îl poți face. Nu pune doar prognoza de creștere, pariază pe un singur activ. Dacă ai piața plină și decizi că e sfârșitul lumii — nu te limita doar la vânzarea short de acțiuni. Cumpără obligațiuni, TIPS, chiar și aur. Exprimă-ți opinia în cât mai multe resurse poți. Fii "în general dreptate", nu "neapărat greșit". Acest lucru te va scuti de multă durere. Dacă ești deosebit de modest (recomand cu căldură), poți lua în considerare aplicații doar pe termen lung. Asta recunoaște că 1) activele cresc în general 2) nu ești foarte bun la sincronizare și 3) doare să fii scurt și ceva care de obicei crește 2. Țintă de volanță: Fiecare randament așteptat are riscul său. Volatilitatea este o măsură decentă a riscului. Nu perfecte, dar bune. Să zicem că crezi că creșterea este rea. Așadar, obligațiunile trebuie să crească. Dar nu vrei să asumi această viziune necondiționată față de nivelul de risc. Ce poți face este să spui "voi deține doar suficiente obligațiuni pentru a avea un volum de 10%". Nici mai mult, nici mai puțin. Deci, dacă obligațiunile sunt la 5% volum, fac levier de 2x. Dacă sunt 20% vol I cu pârligă 0,5x. Asta ajută mult. Te oprește să pierzi prea mult 3. Tendință de bază: Urmarea tendinței a fost odată (anii '70) un alfa. Dar la fel sunt și calculatoarele. Acum nu prea, dar tot util. Alege o fereastră de trend pe termen lung + o fereastră de trend pe termen scurt. Dacă unul îți spune că prețul se mișcă împotriva poziției tale, taie-ți poziția la jumătate. Dacă ambele se mișcă împotriva ta, taie la zero. Dacă ai o prognoză corectă pe termen lung + faci 1, 2 și 3 — nu vei face prea rău. Există o șansă bună să performezi mai bine decât S&P pe termen lung. Problema este că prognoza corectă pe termen lung este greu de realizat constant. Dar chiar și fără el, ai putea aplica 1+2+3 și să rămâi înaintea în timp. Așadar, fă foarte puține prognoze pe termen lung și mult 1+2+3 și vei fi bine