Asia Colour - 5 Nov 25 1/ $BTC ha guidato il movimento globale di avversione al rischio durante la notte, scivolando per testare il critico livello di supporto di $100.000 mentre un dollaro più forte e l'incertezza persistente della Fed pesavano sul sentiment di rischio. Quattro giorni consecutivi di deflussi di ETF spot negli Stati Uniti di ~$1,3 miliardi hanno trasformato uno dei venti favorevoli più forti del 2025 in un ostacolo a breve termine.

2/ La mossa è stata aggravata da oltre 1 miliardo di dollari in liquidazioni long e coperture dei dealer attorno ai principali strike di 100k dollari, intensificando la volatilità prima che i compratori di ribasso intervenissero. Per ora, 100k dollari rimane la linea psicologica nella sabbia, qualsiasi stabilizzazione nei flussi ETF potrebbe rapidamente spostare il sentiment di nuovo verso l'alto.

3/ Nonostante il rumore, il contesto macroeconomico rimane ampiamente costruttivo. Con la chiusura del governo che ritarda i dati ufficiali, gli investitori si affidano a indicatori privati che continuano a mostrare una crescita costante, dalle revisioni del PIL alle richieste di sussidio di disoccupazione vicine a 218k.

4/ Tuttavia, l'incertezza politica mantiene il dollaro forte. Il taglio della Fed di ottobre è stato temperato da dissensi falchi, e i mercati ora prezzano circa il 60–65% di probabilità di un altro intervento a dicembre. Più a lungo persiste il blackout, più è probabile che la Fed faccia una pausa, mantenendo condizioni di credito rigide.

5/ Un superamento sostenuto al rialzo in $BTC probabilmente dipende dai flussi ETF che diventano positivi e da una rinnovata convinzione negli asset a rischio.