Asia Colour - 5 Nov 25 1/ $BTC dẫn đầu sự chuyển động rủi ro toàn cầu qua đêm, giảm xuống để kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng $100,000 khi đồng đô la mạnh hơn và sự không chắc chắn kéo dài của Fed ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro. Bốn ngày liên tiếp với khoảng ~$1.3B dòng tiền ra khỏi ETF giao ngay của Mỹ đã biến một trong những động lực mạnh nhất của năm 2025 thành một cản trở ngắn hạn.

2/ Diễn biến này được gia tăng bởi hơn 1 tỷ đô la trong việc thanh lý các vị thế dài và việc phòng ngừa của các nhà giao dịch xung quanh các mức $100k quan trọng, làm tăng cường độ biến động trước khi những người mua dip tham gia. Hiện tại, $100k vẫn là ranh giới tâm lý, bất kỳ sự ổn định nào trong dòng chảy ETF có thể nhanh chóng chuyển đổi tâm lý trở lại theo hướng tăng.

3/ Mặc dù có nhiều tiếng ồn, bối cảnh vĩ mô vẫn nhìn chung tích cực. Với việc chính phủ đóng cửa làm chậm trễ dữ liệu chính thức, các nhà đầu tư đang dựa vào các chỉ số tư nhân tiếp tục cho thấy sự tăng trưởng ổn định, từ việc điều chỉnh GDP đến số đơn xin trợ cấp thất nghiệp gần 218k.

4/ Tuy nhiên, sự không chắc chắn về chính sách vẫn giữ cho đồng đô la vững mạnh. Việc cắt giảm của Fed vào tháng Mười đã bị hạn chế bởi những ý kiến phản đối diều hâu, và hiện tại thị trường định giá khoảng 60–65% khả năng có một động thái khác vào tháng Mười Hai. Thời gian càng lâu mà tình trạng tạm ngừng này kéo dài, khả năng Fed tạm dừng càng cao, duy trì điều kiện tín dụng chặt chẽ.

5/ Một sự bứt phá bền vững lên cao hơn trong $BTC có khả năng phụ thuộc vào dòng tiền ETF chuyển sang tích cực và sự tin tưởng trở lại vào các tài sản rủi ro.