Japans 10-årige statsobligasjonsrente er 1,8 % (blå), noe som ikke er høyt. Men – mer enn noe annet land – blir rentekurven trukket ned av svært lave forskuddsrenter. Fjern det ved å se på 10y20 år fremover, som er 4,5 % (rødt). Det er kriseområde...

En motstand mot nedvurderingshandelen: 10-års renten er nede i 2025 (blå), så amerikansk statsgjeld er grei. Men å falle 10-årig trekkes ned av å falle 2-årig på grunn av dueaktige Fed-forventninger. Legg det til side og se på 10y10y forward yield (rød). Det er veldig høyt.