Jednym z najważniejszych tematów w ciągu najbliższych 12 miesięcy będą rosnące różnice kredytowe w kryptowalutach w stosunku do spadających stóp wolnych od ryzyka, omówione przez 45 minut w poniższym linku. DeFi w ostatnim cyklu żyło w próżni, bez prawdziwego połączenia z tradycyjnymi rynkami obligacji. Teraz, gdy stopy spadają, a różnice w kryptowalutach się poszerzają, istnieje wiele pojazdów, przez które dolary bez wysiłku wejdą do DeFi w skali, która przyćmi 2021 rok. Spodziewam się zobaczyć kilka ETP na podstawie oraz DAT skoncentrowanych na pozyskiwaniu akrecyjnego finansowania dłużnego do wdrożenia w DeFi w celu zmonetyzowania różnicy. To będzie transakcja carry o wartości 50-100 miliardów dolarów z TradFi do DeFi. Niektóre tokeny są mechanicznie powiązane z tą transakcją: $AAVE $PENDLE $SPK $SYRUP to najbardziej oczywiste.

Czuj się pewniej, że USDe stanie się aktywem wartym ponad 50 miliardów dolarów w ciągu następnych 3 lat, niż gdybyś zapytał mnie, czy osiągniemy 10 miliardów, gdy po raz pierwszy uruchomiliśmy projekt. Do tej pory wyemitowaliśmy i wykupiliśmy ponad 18 miliardów dolarów w podaży, zwracając użytkownikom (s)USDe ponad 450 milionów dolarów w nagrodach pieniężnych, bez ani jednego punktu bazowego straty. Trudno wyrazić słowami, jak bardzo jesteśmy wdzięczni za każdy pojedynczy dolar, który pomógł nam osiągnąć ten kamień milowy. Bez Ciebie Ethena nie byłaby niczym; a ja nie byłbym nikim.

Prędkość ucieczki

Podaż w USD wzrosła o 3,1 mld USD w ciągu <20 dni, przy większych wpływach niż: -wszystkie ETF-y BTC połączone -każdy ETF BTC, w tym IBIT -każdy ETF ETH, w tym ETHA A stawki nie są jeszcze nawet bliskie piany

Podaż Tether USDT jest najbardziej imponującym wykresem, jaki kiedykolwiek widziałem w jakimkolwiek kontekście, w jakiejkolwiek branży Spodziewam się, że ta liczba >5x w ciągu najbliższych 5 lat

Pamiętam, kiedy Ethena zadebiutowała, jedną z wielu krytyk było to, że nie mogła się rozwinąć poza 1-2 miliardy dolarów w podaży. Podaż USDe +1,600,000,000 w 7 dni

Jest teraz oczywiste, że wzrost cyfrowych dolarów i stablecoinów jest nie tylko najważniejszą historią w kryptowalutach, ale także w całej finansach. Istnieją setki miliardów w ukrytym popycie TradFi na ekspozycję na kryptowaluty, ale ten popyt koncentruje się głównie na wąskim zestawie tematów: BTC, ETH i stablecoiny. Uruchomienie StablecoinX zapewni pierwszą czystą ekspozycję dla inwestorów akcyjnych na najszybciej rozwijającą się firmę w najważniejszym tematycznym trendzie w kryptowalutach: cyfrowe dolary, które przekształcają pieniądz w erę internetu i pochłaniają całą finansów w tym procesie.

Relatywne zainteresowanie TradFi BTC i ETH w porównaniu do Q4 przedstawia zupełnie inny obraz: BTC CME OI: -30% od szczytu Q4 ETH CME OI: +50% od szczytu Q4 Tom Lee może być królem KOL-i

Profil wzrostu USDe zawsze był nieliniowy i trudny do przewidzenia, z okresami parabolicznej ekspansji, po których następowały miesiące płaskiej lub wykrwawiającej się podaży, która z czasem wyznaczała wyższe minima Podaż USDe wraca do wzrostu po raz pierwszy od ~3 miesięcy, z 300 mln USD dodanymi w ciągu ostatnich kilku dni, aby powrócić do ~5 mld USD Ostatni okres wzrostu USDe w październiku ubiegłego roku dodał ~4 mld USD podaży w mniej niż 8 tygodni, gdzie napływy przewyższyły większość ETF-ów BTC i wszystkie ETF-y ETH razem wzięte Ten okres wzrostu dotyczył ułamka obecnych kanałów dystrybucji, które uruchomiliśmy od tego czasu Spodziewam się, że ten następny etap będzie bardziej brutalny niż poprzedni

w pełni zabezpieczone na wszystkim to pieprzony czas