Guvernele preferă să transfere povara războaielor și pandemiilor către deținătorii de obligațiuni, nu către contribuabili. Inflația îi ajută să facă exact asta. Randamentele portofoliului de obligațiuni guvernamentale sunt prezentate mai jos. Timpul 0 este începutul războiului/pandemiei. Panoul superior UK. Panoul inferior SUA. COVID și Primul Război Mondial se suprapun în figură.