Ринки не просто рухаються ізольовано. Ліквідність тече через криптовалюту як павутина; Потрясіння в одному активі перетікають в інші. Питання не в тому, чи станеться це. Справа в тому, наскільки швидко, і через які якоря. Нещодавні кореляційні дослідження чітко показують закономірність: - Біткоїн задає короткостроковий темп. - Ethereum закріплює довгостроковий базовий рівень. Розуміння цієї різниці важливе для трейдерів, розподільників і розробників DeFi, які покладаються на $ETH як на заставу. ● Як біткоїн лідирує в циклах ліквідності Коли потрапляють макроновини або потоки ETF, біткоїн рухається першим. 1️⃣ Приплив/відтік ETF: Спотові Bitcoin ETF поглинають або вивільняють мільярди за години. Цей зсув негайно посилює або розширює спреди бід-аск на централізованих біржах. 2️⃣ Кореляція «відсвинок-лаг»: $BTC цінові шоки передаються на ALTS протягом 24–72 годин. Короткострокові реалізовані кореляції з $ETH, $SOL та середніми капіталізаціями часто зростають від 0,3 до >0,7 після значного руху $BTC. 3️⃣ Поширення волатильності: Протягом дня волатильність $BTC пояснює понад 50% загальної дисперсії на крипторинку. Коротше кажучи, $BTC – це не просто «сигнал ринку». Саме підсилювач удару задає ритм циклів ліквідності. ● Як Ethereum закріплює довгострокову ліквідність Ethereum поводиться інакше. 1️⃣ Глибина застави: ETH лежить в основі $95 млрд+ у DeFi TVL. Коефіцієнти кредитування, ринки прибутковості та системи стейкінгу використовують $ETH як заставу, що робить його ліквідність «більш привабливою». 2️⃣ Прив'язка до стейблкоїнів: $ETH підтримує більш щільну довгострокову кореляцію з пулами USDC/DAI, ніж $BTC. Це робить його якорем структурного ризику для ліквідності в мережі. 3️⃣ Частка відхилень: Довгостроковий аналіз підключення показує, що ETH пояснює більшу частину 12-тижневої+ дисперсії між активами DeFi, ніж BTC. Там, де шоки BTC швидко пульсують і згасають, $ETH ліквідність визначає базову стабільність системи. ● Як динаміка BTC та ETH проявляється під час криз - > березня 2020 року (COVID Crash): BTC впав на 50% за день, потягнувши за собою ETH. Але справжня шкода сталася пізніше, коли криза ліквідності ETH каскадом перейшла в спіраль ліквідації Maker, оголивши системну крихкість. - > липня 2024 року (приплив ETF): $BTC зросли на принтах ETF. Протягом двох днів TVL $ETH зріс на +7 мільярдів доларів, продемонструвавши відставання, але стійке якорування ліквідності. -> серпня 2025 року (поточний ринок): З урахуванням того, що домінування BTC знизилося до 57%, ETF Ethereum (+625 мільйонів доларів США минулого тижня) посилюють роль $ETH як довгострокового якоря. Тим часом, блискавичні крахи BTC все ще диктують внутрішньоденну волатильність.