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Cody
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Huma 的空投按时发放了，还是跟之前一样，先领一半，一个月之后领另外一半。
Huma 现在是我在链上做存钱理财的主要协议。分为两个部分。
一部分是质押 Huma Token 之后的 max pst（只能 Token，不要利息），年化大概 18% APY 左右。
一部分是在 @JupiterExchange 做 PST/USDC 的循环贷，年化大概 20%+ 左右。
这两个收益率我还是比较满意的，尤其是现在熊市，币圈 U 本位收益率比较低，Huma 的收益主要来自于稳定币支付业务，和币圈二级市场收益相关性较低。
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最近和一个做支付的朋友聊稳定币支付进展，他给的结论是目前接受度还是在逐渐起来，趋势基本成了。
Swift 的支付模式是跨境银行间转账，通常要经历3-5个银行，有大量的手续费和 KYC 成本，所以跨境支付的成本能在 3-5%，跨境信用卡收款商家要付 2% 成本。
现在美国在推进双币银行模式，给客户开一个法币+稳定币互换通道，这套体系会比上面 SWIFT 更便宜，速度也更快。
阻力主要还是各个国家间的合规问题，法律法规跟不上稳定支付的使用场景，大家还在探索，希望美国先探索出一个模式来。
基于以上结论，我对 Huma 的赛道还是比较有信心的，继续持有挖出来没卖的 Huma token。
——
Huma 12月应该会推进自己的 DeFi 飞轮计划，推出自己的 loop vault (应该？)。
简单的说，就是官方自己出面做 PST/U loop 的 Curator。
好处有三个：
1、Loop 利率倒挂的时候，官方通过自己的渠道，赎回 PST，偿还 U，减少 Loop 的负利率成本。
2、提供 loop 保护的 vault，应该是由 U/SOL/HUMA 三种 token 支撑，保护基金能够获取一部分 loop 的收益。
3、在 PST 提供做市的流动性，平滑 PST 的价格波动，避免 loop 的清算机制被插针影响。
我觉得这个收益机制还是挺有吸引力的，而且通过 DEFI 的形式融资，新增了一条给资金 LP 融资的路径。
听之前 @DrPayFi 老师的AMA，后面在资金端稳定之后，还会 onboarding 新的大客户，总体值得期待。
（以上信息主要是通过公开信息了解，时间点和具体政策等待官宣。）
11月25日 21:01
感恩节季节到了。
这是 $HUMA 第二季。
检查您的资格：
详细信息即将公布。
8.67K
《详解 HumidiFi @humidifi 协议 —— Solana 生态的链上主动做市商》（下）
HumidiFi 的 ICO 时间确定了，会在 12月3日，在 @JupiterExchange 的 DTF 平台公售。
DTF （Decentralized Token Formation）平台，是 Jupiter 想在 Solana 互联网资本市场的叙事下，打造一个正规的 ICO 募资平台，而 HumidiFi 就是这个平台发售的第一个 ICO 资产。
现在各个平台都在推进自己的 ICO 发射器，主要还是 ICO 打新有热钱效应。其次是对于项目方来说，ICO 融资会比社区+空投的形式，更加直接的获取早期融资。（倒是不用做各种老鼠仓+OTC 了）
另外，相比于目前千篇一律的公链 ICO 项目，我还是觉得 humidifi 这种 prop AMM 的叙事和商业模式更好。
但是这种偏产品类型的 ICO 项目，加上 SOLANA 的资本规模，应该也不会有特别高的 FDV，总体而言是一个小而美的存在。
1⃣ @humidifi ICO 轮次
目前官方公开信息表示，没有早期风投机构入场（VC），VC 想获得筹码也需要在公开市场购买。
发行分层结构
1、白名单 Allocation ，Private Sale ，预估 FDV 50M？
2、Jup质押、社区贡献者、公售，预估 FDV 70M？
没有锁仓，预估流通代币 1B，初始 ICO 份额 10%。
2⃣ 幕后团队
项目为匿名项目，网上我搜到的资料，据说是一家名为 Temporal 的加密研发公司。
另外与 @JupiterExchange 生态集团高度关联，本身自己做市需要的 retail 订单，也要来自于 jupiter 的 DEX 聚合器。
当然，除了 Jupiter，OK 、TITAN等其他聚合器也接入了 Humidifi
3⃣ 代币经济学机制
具体内容没有披露，Staking 是一定会出现的功能，实际上 @DriftProtocol 也有一个自己的交易撮合层私链。
这个私链就是做市商提供高频做市的基础工具，而做市商只要 Staking 就能获取更快的报价和订单，以及优先撤单等权力。
所以，Humidifi 的代币经济逻辑应该也会有类似的功能，至于其他的回购、分红就只能再看了。
估值方面， @MeteoraAG 目前 FDV 是 3亿，我觉得 @humidifi 是比他更有价值的产品。只是在散户端的知名度不及 @MeteoraAG ，所以具体看募资倍数吧。
11月24日 11:29
《详解 HumidiFi @humidifi 协议 —— Solana 生态的链上主动做市商》（上）
最近 Solana 生态的链上主动做市商 @humidifi 将会在 @JupiterExchange 上面做 ICO，Token $wet ， 时间点预估是 12 月份。
*⃣ 先说结论：
HumidiFi 是一个币圈稀缺的优质资产，他是完善 @solana “互联网资本市场” 叙事的一个关键组件。
如果说 Solana 的目标是对标传统金融的 @纳斯达克交易所，那么 Humidifi 就是对标 @Citadal 这样的专业做市商。
总体而言，HumidiFi 有较高的技术壁垒，网络壁垒，以及清晰的商业模式，我应该会全力参与这个 ICO。
——
现在来说下为什么。
1⃣ HumidiFi 到底是什么？
HumidiFi 就是我们说的链上暗池的主动做市商（Prop AMM ）。
所谓的链上暗池其实没有那么复杂，单纯就是不开放给普通用户的 AMM 池子，而 Prop AMM，就是对 AMM 机制进行算法和程序主导的高频做市。
我在之前一篇帖子里写过《普通散户如何与机构竞争，更好的在链上提供流动性？
里面就讲到了，以 BTC\SOL 等主流交易对为例，在 Solana 生态上，大量的主流代笔交易订单，并没有流入到开放的 ，普通用户也可以部署流动性 的AMM 池中（比如 @MeteoraAG )
这些订单，经过一定的撮合规则，都被想 Humidifi 这样的链上专业&主动的做市商吃掉了，根据现在的数据，HumidiFi 基本上占据了 35%-40% 的 solana DEX 的交易量，占有绝对的优势。
2⃣ HumidiFi 为什么能实现领先？
这个问题其实反过来想很容易，就是传统的，以 Uniswap 为代表的 AMM （自动做市机制）有什么问题？需要优化哪些方面。
传统 AMM 几个比较明显问题：
1、纯被动运作，依赖外部套利机制保持价格跟随，价格发现滞后，天然具有高滑点的问题。
2、 市场深度不稳定，资本效率低。
3、缺乏预言机保护，容易被有毒订单流攻击。
而像 HumidiFi 主动做市AMM （ prop AMM）则通过将订单薄做市那套逻辑，引入到 AMM 这个基建上去解决这些问题。
1、HumidiFi 有自己的链下高频报价模型，闭源。能够有效的防止有毒订单流。
2、接入外部预言机进行 AMM 管理。不同于被动的 AMM 机制，引入链下和 CEX 的预言机，能够更高频的管理所有池子的价格，实现实时同步报价。
3、深度集成 Solana 的网络特性，将 @humidifi 变成一个可编程的主动做市平台。
尤其是第三点，能够高度差异化传统 AMM 机制的一个关键。
像 Uniswap V2 V3 V4 都在往更好的流动性（提高资本效率）以及更强的做市能力（V4 具有 AMM 可编程能力）进化。
但是这些优化方案都只是协议层面改进，没有考虑到区块链网络的特性。
但是 HumidiFi 是直接集成了 Solana 高吞吐并行的特征。
这样就可以在链下做高频模型的报价和预测，链上接近实时同步，做撮合、结算、验证。
从而实现在链层面，实现传统订单波的冰山订单（隐仓交易订单）、全网同步报价，定制流动性深度等功能，满足机构上链交易的需求。
3⃣ 对用户有什么好处？
简而言之，最直观的体现就是交易成本的大幅降低。包括滑点、成交速度等。
以及为机构提供链上交易环境，进一步加强链上交易的市场深度等。
尤其是 Solana 的互联网资本市场叙事，是要把传统股票上链的，如果没有 Prop AMM 这类专业做市机构的支撑。
那么股票上链交易会有很高的滑点成本，而且价格无法实时跟随传统金融市场，容易被有毒订单流套利。
不过，Prop AMM 目前只能支撑主流交易币对的需求，对于 meme 这样的长尾市场没有覆盖，这也是像 @MeteoraAG 这样的被动 AMM 协议存在的机会。
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下一篇会再讲讲关于 @humidifi ICO 的分析。
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