比較 $ETH（網絡）和 $AMZN（公司）的市盈率忽略了加密貨幣的重點。 亞馬遜可以在沒有 $AMZN 股票的情況下運行。 以太坊則無法在沒有 $ETH 的情況下運行。 ETH 需要被質押才能讓網絡運作。 以太坊的更高採用意味著對 ETH 的更高需求，因為任何使用以太坊的人最終都需要它，無論如何（正如 Vitalik 所說，'用戶' 也包括華爾街和其他人）。 這一點是顯而易見的。 看跌的情況是燃氣抽象化消除了最終用戶獲取 ETH 的需求。 這是合理的批評。 即便如此，公司仍然需要持有 ETH 來支付其用戶。 更多的使用仍然意味著對 ETH 的更多需求。 所以真正的重點是為以太坊本身創造更多的使用案例： L2s、DeFi 協議，尤其是代幣化。 代幣化有兩個階段，只有第二個階段是爆炸性的。 現在，代幣化資產是鏈下資產包裝在鏈上的資產。 結算取決於發行者在跨鏈之間滿足責任。 在以太坊上 $BUIDL 仍然是黑石的責任。 ...