تعدين التشفير (CIFR): سيناريو الثور / الدب السعر الحالي: ~ 4.26 دولار القيمة السوقية: ~ 1.5 مليار دولار القطاع: تعدين البيتكوين على نطاق مؤسسي (يركز على الطاقة المتجددة) سعر BTC: ~ 107 ألف دولار (يونيو 2025) أطروحة الاستثمار Cipher Mining هو وكيل أسهم ذو رافعة مالية على Bitcoin. مع BTC عند ~ 107 ألف دولار ، توفر عمليات Cipher التي تعمل بالطاقة المتجددة هوامش فائقة من خلال تكاليف كهرباء أقل يمكن التنبؤ بها. تسارع التدفقات المؤسسية (صناديق الاستثمار المتداولة ، خزانة الشركات) تخلق رياحا خلفية ، مما يضع Cipher في وضع متعدد ذي مغزى مع قوة BTC المستدامة. حالة الثور (9-12 دولارا | ~ 110-180٪ صعودا) BTC > 130 ألف دولار: يؤدي الطلب المؤسسي المستمر إلى ارتفاع أسعار BTC. الهوامش: تعزز البنية التحتية المتجددة بشكل كبير الربحية والميزة التشغيلية. التقييم: مضاعف قسط (12-15 ضعفا EV / EBITDA) مبرر من خلال قيادة الهامش والحجم وتدفقات المستثمرين. الحالة الأساسية (6-7 دولارات | ~ 40-65٪ صعودا) BTC ~ 100-120 ألف دولار: اعتماد مؤسسي مستقر ، ارتفاع معتدل في BTC. الهوامش: تحافظ عمليات المتجددة الموثوقة على هوامش مستقرة أعلى من النظير. التقييم: مضاعفات متوافقة مع معايير الصناعة (9-11x EV/EBITDA) مدعومة بتنفيذ يمكن التنبؤ به وربحية ثابتة. حالة الدب (3-4 دولارات | ~ 10-30٪ جانب هبوطي) BTC ~ 60-80 ألف دولار: التقلبات الكلية أو الضغوط التنظيمية الشديدة تدفع BTC إلى الانخفاض بشكل حاد....