Майнінг шифрів (CIFR): сценарій «бик/ведмідь» Поточна ціна: ~$4.26 Ринкова капіталізація: ~$1.5 млрд Сектор: Майнінг біткойнів в інституційному масштабі (орієнтований на відновлювані джерела енергії) Ціна BTC: ~$107 тис (червень 2025 р. Інвестиційна дисертація Cipher Mining — це проксі з кредитним плечем на Bitcoin. З BTC на рівні ~107 тисяч доларів, операції Cipher, що працюють на відновлюваних джерелах, забезпечують чудову маржу за рахунок нижчих, передбачуваних витрат на електроенергію. Прискорення припливу інституційних облігацій (ETF, корпоративні казначейські зобов'язання) створює попутний вітер, позиціонуючи Cipher для значущого багаторазового розширення зі стійкою силою BTC. "Бичачий кейс" ($9–12 | ~110–180% зростання) BTC > $130 тис.: Постійний інституційний попит сприяє зростанню цін на BTC. Маржа: Інфраструктура відновлюваних джерел енергії значно підвищує прибутковість та операційну перевагу. Оцінка: мультиплікатор премії (12–15x EV/EBITDA), що обґрунтовується лідерством у маржі, масштабом та потоками інвесторів. Базовий випадок ($6–7 | ~40–65% зростання) BTC ~$100–120K: стабільне інституційне прийняття, помірне підвищення BTC. Маржа: Надійні операції з відновлюваних джерел енергії підтримують стабільну маржу, що перевищує аналогічні показники. Оцінка: стандартні галузеві мультиплікатори (9–11x EV/EBITDA), що підтримується передбачуваним виконанням і стабільною прибутковістю. Ведмежий кейс ($3–4 | ~10–30% зниження) BTC ~$60–80K: Макроволатильність або серйозний регуляторний тиск призводять до різкого падіння....