He estado construyendo una posición material GLD/TLT en PA durante la última semana más o menos. Comenzaré a reducir si el impulso se da la vuelta, y estaré completamente fuera en algún lugar alrededor de ~3.5. El objetivo es que el 10y tenga al menos un diferencial del 2% respecto al 2y y esté por encima del 5.5%, Oro >4000. La tesis general es que las tasas globales han estado moviéndose en dirección ascendente durante los últimos años, pero han estado más o menos planas desde el día de la liberación. Los aranceles están comenzando a tener un efecto en los datos económicos, EE. UU. necesita acceder a los mercados de capital de manera más agresiva ahora que su hucha de covid está agotada, y creo que Francia y el Reino Unido están al borde de crisis fiscales que llevarán a la fuga de capitales.