JST seconda fase di riacquisto e distruzione: uno sguardo a un motore deflazionistico sostenibile Oggi, la comunità di JustLend DAO ha ufficialmente completato la seconda fase di riacquisto e distruzione dei token JST. Questa volta, 525 milioni di JST sono stati rimossi permanentemente dal mercato di circolazione. Guardando solo a questo numero, potrebbe non sembrare molto, ma se ti dico che corrisponde al 5,3% dell'offerta totale di JST, con un valore di distruzione che potrebbe raggiungere i 21 milioni di dollari, la tua opinione potrebbe cambiare. Ciò che è più importante è che non è la prima volta. Aggiungendo la prima distruzione dello scorso ottobre, il totale dei JST distrutti ha già raggiunto 1,084 miliardi, superando il 10% dell'offerta totale. Un token di un progetto, in pochi mesi, ha visto più di un decimo distrutto permanentemente; un'azione deflazionistica di tale portata è rara nell'intero settore DeFi. Quindi, perché JustLend DAO sta facendo questo? Qual è la sostenibilità a lungo termine del modello economico dietro queste azioni? Questa potrebbe essere una questione più degna di approfondimento rispetto alla distruzione stessa. La deflazione non è solo uno slogan: un piano di distruzione con "guadagni" Molti progetti parlano di "deflazione", ma spesso rimangono solo a livello concettuale. La particolarità di JST è che ha trovato un "guadagno" stabile per il meccanismo deflazionistico. Questo "guadagno" proviene direttamente dalla redditività di due protocolli chiave all'interno dell'ecosistema: 1. Tutti i ricavi netti di JustLend DAO: come uno dei più grandi protocolli di prestito nell'ecosistema TRON, JustLend DAO è di per sé una "mucca da mungere" continua. I suoi ricavi cumulativi hanno superato i 59 milioni di dollari e continuano a crescere. Ora, il protocollo ha deciso di utilizzare tutti i profitti netti guadagnati per "distribuire dividendi" ai detentori di JST—solo che la forma di dividendo è il riacquisto e la distruzione dei token, aumentando direttamente il valore dei token rimanenti. 2. I guadagni eccedenti dell'ecosistema USDD: USDD è la stablecoin decentralizzata dell'ecosistema TRON. Secondo la proposta, i ricavi generati dal suo sistema multi-chain, oltre la soglia di 10 milioni di dollari, saranno interamente iniettati nel fondo di riacquisto di JST. Ciò significa che la cattura del valore di JST non è legata solo al business dei prestiti, ma anche al potenziale di crescita derivante dall'espansione dell'intero ecosistema delle stablecoin. Questo design ha bloccato in modo ingegnoso il "guadagno del protocollo" e l'"apprezzamento del token". Ha trasmesso al mercato un chiaro segnale: la crescita del valore di JST sarà direttamente guidata e garantita da JustLend DAO e USDD, due attività già verificate. Il confronto rivela la verità: differenze nella logica deflazionistica tra JST e UNI Per comprendere il valore di questo modello di JST, possiamo confrontarlo con un altro gigante del settore DeFi, UNI (Uniswap). Entrambi hanno proposto piani deflazionistici su larga scala, ma la logica sottostante è completamente diversa. Lo scorso anno, la comunità UNI ha presentato una proposta di "interruttore delle commissioni" che ha fatto scalpore nel mercato, pianificando di attivare le commissioni del protocollo e stabilire un meccanismo di distruzione, proponendo anche di distruggere una volta sola token per un valore di centinaia di milioni di dollari. Questa proposta, grazie al suo enorme potenziale, ha rapidamente fatto salire il prezzo di UNI nel breve termine. Tuttavia, uno dei suoi potenziali contrasti è che la continua deflazione è finanziata da commissioni aggiuntive addebitate ai fornitori di liquidità (LP), il che potrebbe influenzare la loro motivazione, mettendo a lungo termine alla prova la profondità di liquidità più critica del protocollo. Pertanto, ci sono opinioni nel mercato che ritengono che la sua sostenibilità necessiti di un'osservazione più lunga. Al contrario, JST ha intrapreso un'altra strada. Non ha fatto affidamento su una "proposta futura" non ancora attivata, ma ha avviato la distruzione utilizzando i veri profitti del protocollo, superiori a 59 milioni di dollari, già disponibili. La sua fonte di finanziamento non coinvolge "dividere la torta" con i partecipanti esistenti, ma è puramente una condivisione dei frutti dei profitti derivanti dalla crescita del protocollo. Questo modello "prima agire e poi parlare", basato su profitti esistenti, sebbene possa non avere la stessa esplosività a breve termine di una proposta di grande impatto, offre al mercato una maggiore fiducia in termini di certezza e sostenibilità. Alcuni analisti ritengono che questo modello di "certezza operativa + ciclo ecologico" fornisca una base più solida a lungo termine per la deflazione. Non solo deflazione: il ruolo centrale di JST nell'ecosistema Naturalmente, il valore di $JST non è solo quello di un oggetto da distruggere. Nell'ecosistema di JustLend DAO, svolge un ruolo centrale insostituibile nella governance. I detentori di JST hanno il diritto di partecipare alla decisione su aggiustamenti e direzioni di aggiornamento dei protocolli chiave, inclusi JustLend DAO e USDD. Ciò significa che, con la crescita dei profitti dell'ecosistema e la continua distruzione, mentre il token diventa sempre più scarso, il potere di governance ad esso associato diventa sempre più prezioso. ...