Tether heeft zojuist hun laatste reservesrapport uitgebracht en de cijfers zijn serieus. - USDT Verplichtingen: $174B - Contanten & Contante Equivalenten: ~$140B > Betekenis: Als iedereen tegelijkertijd $USDT zou willen inwisselen, heeft Tether een tekort van ~$34B aan directe liquiditeit. De ontbrekende kloof wordt gedekt door: - Bitcoin: $9.8B - Goud & metalen: $12.9B - Beveiligde leningen: $14.6B - Andere investeringen: $3.8B Dus ja, Tether is op papier solvent (activa $181B > verplichtingen $174B). Maar ze zijn niet volledig liquide, ze hanteren een fractioneel reserve model zoals traditionele banken. Zolang de inwisselingen normaal zijn, werkt alles. Als er paniek is? Dan komt de liquiditeitsstress snel. USDT is niet "volledig gedekt door contanten." Het is gedekt door Amerikaanse staatsobligaties + rendement + risicovolle activa, geschaald naar een $174B stablecoin.