Muitas vezes, o argumento de venda diz mais sobre o analista do que sobre a empresa. A história que eles contam revela o que eles escolhem enfatizar, o que ignoram e como enquadram a incerteza. Você aprende tanto sobre o temperamento e o processo deles quanto sobre o estoque. É por isso que avaliar investidores significa avaliar a pessoa, não apenas a ideia. É a principal razão pela qual bons alocadores percorrem uma tese em detalhes. Eles não sabem muito sobre a empresa, então não estão verificando fatos e números. Eles estão observando como você enquadra o problema, como prioriza as variáveis e como tira conclusões. Eles estão procurando inconsistências ou contradições em seus pontos de vista. Os melhores PMs fazem o mesmo. Eles estão decidindo se devem subscrevê-lo, não a tese em si.