Ринки як дзеркало: як ринки прогнозів стають публічним шаром ймовірностей Я продовжую думати про карту Луїса Борхеса один на один, яка описує марну спробу стародавньої імперії створити ідеально деталізовану карту, яка була б точно такого ж розміру, як і територія, яку вона представляє. Чим ближче ми до ідеального уявлення, тим менш корисним воно стає. Але на ринках все навпаки. Мільярди фактів, думок і стимулів зводяться в одне число, яке оновлюється щосекунди. Це стиснення є особливістю, а не помилкою. Ліквідність породжує правду, а глибша ліквідність породжує правду в HD. Поширіть це на ринки прогнозів у 2025 році. Замість тисячі есе та опитувань ви отримуєте єдину ймовірність, проти якої може торгувати будь-хто. У міру того, як ліквідність поглиблюється, ці коефіцієнти стають публічним API для консенсусної реальності, тому я бачу, що вони переходять від цікавості до інфраструктури. Ось як я бачу розгортання подій, по порядку: 1) Правила, що ведуть до доступу Великий шарнір – це зрозумілі правила. 9 липня QCX, що веде бізнес як @Polymarket США, була офіційно визнана CFTC призначеним контрактним ринком. Це справжня ліцензія на книги. Це створює відповідний шлях для торгівлі та клірингу в США. Через кілька днів Polymarket заявив, що придбає QCEX, біржу та кліринговий центр з ліцензією CFTC, за 112 мільйонів доларів. Кілька ЗМІ повідомили, що Міністерство юстиції та CFTC також закрили свої розслідування щодо Polymarket, усунувши затяжний навис з 2024 року. Якщо ви дбаєте про криві прийняття, це момент, коли розподіл серед користувачів у США стає проблемою виконання, а не юридичним питанням. Ясність регулювання зазвичай стискає спреди і концентрує ліквідність. Те ж саме слід очікувати і тут. Досвід @Kalshi як місця, що регулюється на федеральному рівні, показує, що ліцензії приваблюють основних партнерів і ЗМІ. Ліцензія DCM дозволяє Polymarket на рівних конкурувати в США, де проживає найглибша ліквідність. 2) Доступ поглиблює ліквідність...