هذا الانخفاض هو مجرد تناوب الحاملين على المدى الطويل فيما بينهم. البيتكوين القدامى يبيعون للاعبين التقليديين، الذين سيحتفظون أيضا على المدى الطويل. السبب الذي جعلني أتوقع القمة في بداية هذا العام هو أن الحيتان الأصلية كانت تفرغ الصيد بقوة. لكن هيكل السوق قد تغير. استمرت صناديق المؤشرات المتداولة، وMSTR، وغيرها من القنوات الجديدة في ضخ سيولة جديدة. لا تزال تدفقات الدخول على السلسلة قوية. هذا الانخفاض هو في الأساس حيتان أصلية تسحب السوق. الآن تبني صناديق السيادية، وصناديق التقاعد، وصناديق الأصول المتعددة، وسندات الخزانة للشركات قنوات سيولة أكبر. نظرية الدورة ميتة حتى تتوقف قنوات السيولة عن العمل.