Esta caída es simplemente una rotación entre los titulares a largo plazo. Los antiguos bitcoiners están vendiendo a jugadores de tradfi, que también mantendrán a largo plazo. La razón por la que predije el top a principios de este año es que las ballenas originales estaban haciendo un gran dump. Pero la estructura del mercado ha cambiado. ETFs, MSTR y otros nuevos canales siguieron inyectando nueva liquidez. Los flujos de entrada en cadena siguen siendo fuertes. Esta caída es básicamente como ballenas originales arrastrando el mercado. Ahora los fondos soberanos, fondos de pensiones, fondos multiactivo y bonos corporativos están construyendo canales de liquidez aún mayores. La teoría del ciclo está muerta hasta que estos canales de liquidez dejen de funcionar.