Deze dip is gewoon langetermijnhouders die onderling roteren. Oude Bitcoiners verkopen aan tradfi-spelers, die ook voor de lange termijn zullen vasthouden. De reden dat ik het hoogtepunt begin dit jaar voorspelde, is dat OG-walvissen hard aan het dumpen waren. Maar de markstructuur is veranderd. ETF's, MSTR en andere nieuwe kanalen blijven verse liquiditeit injecteren. Onchain instromen zijn nog steeds sterk. Deze dip is in wezen OG-walvissen die de markt naar beneden trekken. Nu bouwen soevereine fondsen, pensioenfondsen, multi-asset fondsen en bedrijfsreserves zelfs nog grotere liquiditeitskanalen.