Этот спад — это просто долгосрочные держатели, которые вращаются между собой. Старые биткойнеры продают игрокам традиционных финансов, которые также будут держать на долгий срок. Причина, по которой я предсказал пик в начале этого года, заключается в том, что OG киты сильно сбрасывали. Но рыночная структура изменилась. ETF, MSTR и другие новые каналы продолжали вкачивать свежую ликвидность. Входящие потоки по цепочке все еще сильны. Этот спад в основном вызван OG китами, тянущими рынок вниз. Теперь суверенные фонды, пенсионные фонды, фонды с множественными активами и корпоративные казначейства создают еще более крупные каналы ликвидности. Теория циклов мертва, пока эти каналы ликвидности продолжают работать.