Il 2026 è l'anno in cui gli exchange centralizzati vengono categoricamente sconvolti dai mercati onchain (alias exchange decentralizzati) L'offerta di mercato onchain, la liquidità e l'infrastruttura hanno superato la soglia tale che chiunque può avviare un exchange di livello produttivo che compete direttamente con il business core degli attuali CEX (ad esempio, fomo). Molti grandi exchange stanno aggregando mercati onchain, il che sta accelerando questa tendenza. Quello che una volta era un vantaggio competitivo (kyc/licenze/regolamentazione prima) ora è uno svantaggio competitivo rispetto alle nuove app di trading, mentre la cattura di valore si è spostata a monte verso l'emissione (pump, polymarket, zora, clanker, ecc.) e a livello di rete (solana è davvero un exchange travestito da L1). Anni di lavoro infrastrutturale stanno culminando nel momento più aperto ed entusiasmante per costruire nuovi mercati e exchange. Gli exchange centralizzati dovranno essere giudiziosi su dove scegliere di competere poiché le barriere sono state abbattute e la natura del gioco è cambiata. Questa prossima fase determinerà gli esiti di Yahoo vs. Google per i più grandi partecipanti di oggi. Per l'industria in generale, questo è probabilmente il momento più entusiasmante da un po' di tempo a questa parte per sperimentare nella definizione e nel lancio di nuovi mercati e exchange onchain. Ciò che sembra stupido, poco serio o strano ora è probabilmente più giusto che sbagliato. Aspettati di vedere molti più mercati opinati, specializzati e di nicchia. Sono molto ottimista riguardo a questa tendenza in vista del 2026. Tempi entusiasmanti ci aspettano.

Le infrastrutture onchain hanno dimostrato il loro valore. Rain le sta rendendo utilizzabili da tutti, mantenendole invisibili nel processo. Oggi annunciamo il nostro finanziamento di Serie C da 250 milioni di dollari a una valutazione di 1,95 miliardi di dollari per continuare a costruire. 🧵

Secondo Canton, la blockchain ha il 95% della quota di mercato degli "RWA rappresentati". $382 miliardi di attivi. Scusate, solo un attivo, i Contratti di Riacquisto su Broadridge DLR. Non cercherò nemmeno di spiegare cos'è Canton (un database glorificato), perché presumibilmente ci siano così tanti RWA lì (puoi coniare qualsiasi importo, e francamente sono sorpreso che ce ne siano così pochi) e cosa siano questi "RWA rappresentati" (pensa - inutili). Basta dire che questa è una metrica tanto inutile quanto confusa. Se questo è ciò che intendiamo per la "rivoluzione RWA", allora immagino che non sia ciò per cui mi sono iscritto lavorando in questo settore. Possiamo fare di meglio.