Năm 2026 là năm mà các sàn giao dịch tập trung sẽ bị gián đoạn một cách rõ rệt bởi các thị trường onchain (còn gọi là sàn giao dịch phi tập trung) Nguồn cung, tính thanh khoản và cơ sở hạ tầng của thị trường onchain đã vượt qua ngưỡng mà bất kỳ ai cũng có thể tạo ra một sàn giao dịch đạt tiêu chuẩn sản xuất, cạnh tranh trực tiếp với mô hình kinh doanh cốt lõi của CEX (ví dụ: fomo). Nhiều sàn giao dịch lớn đang tổng hợp các thị trường onchain, điều này đang thúc đẩy xu hướng này. Những gì từng là một lợi thế (kyc/giấy phép/quy định trước) giờ đây trở thành một bất lợi cạnh tranh so với các ứng dụng giao dịch mới, trong khi việc thu hút giá trị đã chuyển lên phía trên đến việc phát hành (pump, polymarket, zora, clanker, v.v.) và cấp độ mạng (solana thực sự là một sàn giao dịch được ngụy trang dưới dạng L1). Nhiều năm làm việc về cơ sở hạ tầng đang culminate thành thời điểm mở và thú vị nhất để xây dựng các thị trường và sàn giao dịch mới. Các sàn giao dịch tập trung sẽ cần phải thận trọng trong việc chọn nơi họ muốn cạnh tranh khi mà các rào cản đã giảm xuống và bản chất của trò chơi đã thay đổi. Giai đoạn tiếp theo này sẽ xác định kết quả giữa Yahoo và Google cho những người tham gia lớn nhất hiện nay. Đối với toàn ngành, đây có lẽ là thời điểm thú vị nhất trong một thời gian dài để thử nghiệm trong việc định nghĩa và ra mắt các thị trường và sàn giao dịch mới trên onchain. Những gì trông có vẻ ngớ ngẩn, không nghiêm túc hoặc kỳ quặc bây giờ có thể đúng hơn là sai. Hãy mong đợi thấy nhiều thị trường có quan điểm, chuyên biệt và ngách hơn. Tôi rất lạc quan về xu hướng này khi bước vào năm 2026. Thời gian thú vị đang ở phía trước.

Các đường ray onchain đã chứng minh giá trị của chúng. Rain đang làm cho chúng có thể sử dụng được bởi mọi người, và giữ cho chúng không thể nhìn thấy trong quá trình này. Hôm nay, chúng tôi thông báo về vòng gọi vốn Series C trị giá 250 triệu đô la với định giá 1,95 tỷ đô la để tiếp tục xây dựng. 🧵

Theo như Canton, blockchain có 95% thị phần của các Tài sản Thực (RWA) "được đại diện". 382 tỷ đô la tài sản. Xin lỗi, chỉ một tài sản, Hợp đồng Mua lại trên Broadridge DLR. Tôi thậm chí không định cố gắng giải thích Canton là gì (một cơ sở dữ liệu được tôn vinh), tại sao có vẻ như có nhiều RWA ở đó (bạn có thể đúc bất kỳ số lượng nào, và thật sự tôi ngạc nhiên là có ít như vậy) và những RWA "được đại diện" này là gì (nghĩa là - vô dụng). Chỉ cần nói rằng đây là một chỉ số vô dụng và gây nhầm lẫn nhất có thể. Nếu đây là điều chúng ta gọi là "cuộc cách mạng RWA" thì tôi đoán đây không phải là điều tôi đã ký hợp đồng khi làm việc trong lĩnh vực này. Chúng ta có thể làm tốt hơn.