バリューとシクリカルという用語は、相互に排他的にすることができます。IMO、バリュー戦略はセクターによって定義されていません。バリューとは、セクター内およびセクター間で安い銘柄を選ぶことです。エネルギーと素材は、投資家の安価株への傾向よりも、商品価格によって動かされています。バリューは、23年以降、幅広い低株価収益率ポートフォリオによって定義されるように、好調でした。景気循環株はそうではありません。