價值和循環股的定義可以是互斥的。在我看來，價值策略並不是由行業來定義的。價值是指在各個行業中挑選便宜的股票。能源和材料的價格更多是受商品價格的驅動，而不是投資者對便宜股票的偏好。自'23年以來，根據廣泛的低市盈率投資組合，價值表現出色。而循環股則沒有。