De termen Waarde en Cyclische kunnen elkaar uitsluiten. IMO zijn Waarde strategieën niet gedefinieerd door sectoren. Waarde is het kiezen van aandelen binnen en tussen sectoren die goedkoop zijn. Energie en Materialen worden meer gedreven door grondstofprijzen dan door de voorkeur van investeerders voor goedkope aandelen. Waarde heeft het geweldig gedaan zoals gedefinieerd door een brede low-P/E portefeuille sinds '23. Cyclische aandelen hebben dat niet gedaan.