Os termos Valor e Cíclicos podem ser mutuamente exclusivos. IMO, as estratégias de valor não são definidas por setores. Valor é escolher ações dentro e entre setores que são baratos. Energia e Materiais são impulsionados mais pelos preços das commodities do que pela propensão dos investidores por ações baratas. O valor tem se saído muito bem, conforme definido por um amplo portfólio de baixo P/L desde 23. Os cíclicos não.