Termenii Valoare și Ciclice se pot exclude reciproc. IMO, strategiile de valoare nu sunt definite pe sectoare. Valoarea înseamnă alegerea acțiunilor în interiorul și între sectoarele care sunt ieftine. Energia și materialele sunt determinate mai mult de prețurile materiilor prime decât de înclinația investitorilor pentru acțiuni ieftine. Valoarea s-a descurcat excelent, așa cum este definită de un portofoliu larg de P/E scăzut din '23. Ciclicii nu au făcut-o.