Rzeczywiste eksport netto (towary i usługi) obniżyły wzrost gospodarczy Niemiec o 3 pp od końca 2023 roku ... Francja też nie radzi sobie najlepiej, ale jest w nieco lepszej sytuacji niż Niemcy 1/

Nie jest zaskoczeniem, że spadek eksportu wpłynął również na inwestycje w maszyny przemysłowe -- skorelowany wstrząs 2/

Niemcy doświadczają klasycznego przypadku "rebalansowania w dół" -- ich nadwyżka maleje, ponieważ eksport spada, a nie dlatego, że popyt krajowy rośnie. 3/

MFW -- które zazwyczaj patrzy na saldo rachunku bieżącego tak, jak jest zgłaszane (nie na zmianę salda rachunku bieżącego ani na surowe dane o towarach celnych) -- musi znaleźć sposób, aby odróżnić Chiny od Niemiec 4/

Niemiecki nadwyżka jest nieco większa, ale: a) Niemcy nie manipulują swoimi danymi; b) niemiecka nadwyżka handlowa (towary celne) spada, a eksport netto wpływa negatywnie na wzrost, i c) nadwyżka towarów celnych Chin rośnie i teraz przewyższa Niemcy jako udział w PKB, a eksport netto znacząco przyczynia się do wzrostu.