Чистый экспорт (товары и услуги) снизил рост Германии на 3 процентных пункта с конца 2023 года ... Франция тоже не в лучшем положении, но она в немного лучшей форме, чем Германия 1/

Неудивительно, что падение экспорта также снизило инвестиции в промышленное оборудование — коррелированный шок 2/

Германия переживает классический случай "перераспределения вниз" — ее профицит сокращается из-за падения экспорта, а не из-за бурного роста внутреннего спроса. 3/

МВФ — который, как правило, рассматривает баланс текущего счета, как он представлен (а не изменение в балансе текущего счета или сырые данные о таможенных товарах) — должен найти способ различать Китай и Германию 4/

Согласно отчетам, профицит Германии немного больше, но: a) Германия не искажает свои данные; b) Торговый профицит Германии (товары на таможне) падает, и чистый экспорт отнимает от роста; c) Профицит товаров на таможне Китая стремительно растет и теперь превышает немецкий в расчете на долю ВВП, а чистый экспорт значительно способствует росту.