Fascinerande insikter från @1kxnetwork' Onchain-intäktsrapport 2025: Blockkedjor handlas till ett median P/F på 3 902× (L1s ~7 300×) medan DeFi handlas på endast 17× (DEX 14×, med 8× utlåning). Trots att blockkedjor bara producerar 12 % av avgifterna fångar de fortfarande >90 % av marknadsvärdet. DeFi genererar 73 % av alla avgifter... men innehar ändå <10 % av börsvärdet. Något känns felprissatt... Jag skulle uppskatta att avgifterna + P/F för DeFi fortfarande har utrymme att växa, medan blockkedjeavgifter jag bara ser minska i termer av marknadsandel när mer blockutrymme skapas och kommersialiseringen fortsätter.