Růst výnosů dlouhodobých dluhopisů pohánějí dvě věci: (i) velká část G10 má velké deficity a dluh téměř 100%; (ii) dlouhodobé výnosy byly centrálními bankami uměle udržovány na nízké úrovni. Nejlepším příkladem je Japonsko, kde je 30letý výnos stejný jako v Německu. To je šílené.