長期債利回りの上昇を後押ししているのは2つのことだ:(i)G10の多くが巨額の赤字を抱えており、負債は100%に近い。(ii)長期利回りは中央銀行によって人為的に低く抑えられてきた。後者の最良の例は、30年債利回りがドイツと同じである日本です。それはおかしなことです。