Duas coisas estão impulsionando o aumento dos rendimentos dos títulos de longo prazo: (i) grande parte do G10 tem grandes déficits e dívidas próximas a 100%; (ii) os rendimentos de longo prazo foram mantidos artificialmente baixos pelos bancos centrais. O melhor exemplo deste último é o Japão, onde o rendimento de 30 anos é o mesmo da Alemanha. Isso é maluco.